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到2020年，中国资本市场的法律制度和监管体系将更加完善，机制健全、透明高效、运行安全的市场体系将基本建成，资本市场成为更加公开、公平、公正的市场。资本市场法律制度和执法体系基本完善。资本市场的法律制度将基本完备，证券执法体系基本健全，执法效率显著提高，从而有效规范资本市场的各类活动并保障市场的稳健运行。各种与资本市场相关的法律责任制度安排得到切实落实，相关的司法审判机制基本形成，多样化的非诉讼的替代性纠纷解决机制得到建立，证券违法犯罪行为受到严厉打击，资本市场的规范化程度显著提高，投资者的合法权益得到有效保护，金融安全得到有效保障。

很显然监管对于商业银行的信贷压力很大，这个压力会落实在监管指标考核中，对于不达标的机构有相应的处罚措施。这时候收买票据就成为商业银行完成贷款指标，规避监管的有效手段，不论是直贴还是转贴，商业银行购买的票据大多是中小企业的票据，还可以充抵中小企业的贷款监管指标。同时可以在价格上涨时卖出获利。

分析师Justin Low表示，除了综合PMI升至7个月高位，制造业和服务业PMI变化不大，总而言之此次数据并不能描绘出欧元区经济反弹的大局。德国6月制造业PMI初值45.4，预期值44.5，前值44.3；德国6月服务业PMI初值55.6，预期值55.4，前值55.4；德国6月综合PMI初值52.6，预期值52.5，前值52.6。

弹性部仓正如前文所述，最小波动率策略，在历来市场下跌中的出色表现，体现出了更大的弹性。贝莱德认为，这令投资者在市场面临压力和不确定性时，仍可以进行投资。有一点要记住，在人们的经历中，亏损带来的悲伤程度往往比盈利带来的愉悦程度更深（专业术语是“风险厌恶”）。降低市场下行中投资者的损失，是一个将投资者留在市场上的有效方式，并可以让他们坚持长期的目标。

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