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股票ETF格局迎变化随着上半年A股市场大小盘风格的切换和演绎，中小盘风格的宽基指数基金或更具备“吸金”能力，股票ETF的市场格局或将迎来巨变。华南某大型公募基金相关人士表示，展望后市，成长风格所代表的新经济有望释放较大潜力。成长龙头股业绩已逐渐回升，一季度中证500指数净利润同比增速达14%。虽然经历了一波估值修复，但中证500指数估值仍处历史低位，目前其市盈率仅约27倍，处于历史估值偏低位置，安全边际较高。估值低位叠加业绩回升，中证500指数在当前时点仍具有不小的长期投资价值。

“习近平总书记提出要向改革开放要动力，给我们进一步深化改革指明了方向。”中国铁路南昌局集团有限公司总经理马叶江代表介绍，江西在全国高铁网中的地位已越来越突出，改革促使江西不断创新铁路运营模式，不断增强铁路运输产品的服务力、影响力、竞争力，为经济社会发展提供了更加坚实的支撑。

荣盛泰发基金金融创新部总经理余海洋也表示，房企目前迫切需要解决的问题有两个，一个是融资成本过高，一个是如何解决前端融资。目前房企的一些证券化融资解决不了房企的前端融资，包括CMBS、供应链金融等，因为融资方式对房企的资产是有一定要求的，需要房企具有稳定的现金流才能申请，但很多房企符合条件的资产并不多。而股权投资是非常好的工具，需要把传统金融机构的资金优势和我们私募股权投资的经验积累结合起来，才能找到解决房地产前端融资比较有效的途径。

10月中到12月初，高库存弱需求的利空开始发酵，煤价步入下行通道，此时电厂库存达1588万吨，电厂被动补库至12月初的1800万吨；12月初至今，旺季需求疲弱，电厂主动去库，煤价加速下跌，最低577元/吨。从2018年终端电厂的库存周期和煤价的相关性角度，可以发现：电厂被动去库和主动补库的行为都是推涨煤价的主要动力，但在被动去库的周期内，煤价上涨的速度更快，主动补库对煤价的推动作用更为平缓（对比2018年煤价3次阶段性触顶）。

如今，我们可以看到，大批黑马的公司已经到了该阶段。“一亿中流”的五种特质第一，有根据地。互联网和移动互联网初起时，很多人认为只要一个APP就可以改变世界，改变人类的生活方式。但实际上并非如此。一个公司如果没有产业基础，没有脚踏实地在一个细分领域中深耕，很可能风口一过公司就没有了。所以，企业最重要的是脚踏实地，踩在产业的实地上，深耕根据地。如果你今天还是一个收割流量的公司，那么你是非常危险的。

该行表示，国药的盈利已达该行全年预测的83%，但毛利率表现受到药品集中采购政策拖累而表现疲弱，第三季毛利率8.8%，低于第二季的9.2%，但高于首季的8.1%。由于集中采购政策使现金回款更快的好处尚未体现，导致应收款项天数延长，使集团今年的经营现金流达收支平衡有挑战。