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此外，2018年受权益类市场大幅下跌影响，股票、基金价差收入和公允价值变动损益均为负值，导致公司总投资收益率较2017年下降显著。责任编辑：陈鑫尹钟圭表示，传统银行必须要做自身的改变，把自身当作IT公司或者是一个数字化公司。在讲到数据的时候，银行一般是累积了大量的数据，这是合适的时间来适用这些累积的数据来为客户的利益做出贡献。

二、一二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均略有扩大；三线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅回落，二手住宅涨幅与上月相同4月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；二手住宅销售价格上涨0.8%，涨幅扩大0.3个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨12.3%和8.3%，涨幅均比上月扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格同比上涨11.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点；二手住宅销售价格上涨8.4%，涨幅与上月相同。

债市方面，国内经济下行压力持续显现，11月中国制造业PMI下探至50.0%，较上月回落0.2个百分点，跌至2016年以来的最低水平，再加上北方进入供暖期，未来一段时间经济将季节性放缓。另一方面，美联储近期释放出明确的放缓加息的信号，对于中性利率的表述转变：从10月份认为利率距离中性水平还是有很长一段距离，到认为当前利率略低于中性区间，这一变化弱化了对国内货币政策的制约，将成为未来相当长一段时间国内影响利率走势的关键变量。目前市场对于国内明年宽松的货币政策预期较为一致，但我们也注意到美联储加息路径尚待进一步明确，宏观杠杆率、资产价格依然高企，未来货币政策大概率将以脉冲式宽松对冲经济下行为主基调。

投投资机构行业洗牌和差异化定位？张江：投资比较专业，这不仅体现在对风险和亮点的预估，还有自身的资源和价值定位的选择。就算同一个项目，不同的投资机构也有不同的想法和考量。对于投资机构而言，一定要找准定位，聚焦自身最擅长的领域。拿平安创投来讲，我们会结合平安集团“金融+科技”、“金融+生态”战略， 瞄准自身比较有优势的产业。比如医疗和科技领域就可以很好地和集团业务相结合，真正助力企业成长发展。

责任编辑：陈悠然 SF104随着近来美股屡创新高，华尔街的乐观情绪也愈发高涨。摩根士丹利策略师Michael Wilson在最新的报告中就一改过往看空美股的立场转而看多，Michael Wilson曾准确地预测了去年美股的两波阶段性大跌行情。

华泰：二季度经济增速如期小幅回落，继续看好下半年利率债表现二季度GDP增速6.7%与我们预期一致，较一季度回落0.1个百分点。受表外融资增速下滑较快、实体企业融资成本较高等影响，二季度基建投资明显回落、传统制造业投资仍存在下行压力，是GDP增速回落主要原因。我们认为受消费稳健增长、政策扶持新经济发展、地产投资较有韧性等逻辑支撑，未来GDP增速快速回落的可能性较低。但需求层面仍有下行压力，中美贸易摩擦局势紧张，下半年外需将面临较大不确定性。据我们测算，美国对从我国进口的500亿美元商品征收惩罚性关税，将对GDP增速产生约0.16个百分点的负面影响，在考虑贸易摩擦对经济拖累的情况下，我们维持三季度GDP增速预测为6.7%不变，将Q4经济增速预测修正为6.5%。我们认为扩内需的先导将是刺激居民消费，以及支持高新制造业发展，而货币政策已转向灵活适度，人民银行上半年有三次定向降准，下半年可能还将有1-2次；基于中美贸易冲突可能强化国内经济下行预期、同时逐渐逆转全球经济弱复苏预期的考量，预计下半年10年期国债收益率底部可能为3.3%。